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中国买家看向北欧、东欧等新市场

一段时间以来,在美国监管环境趋严之下,有中国投资者表示看向欧洲乃至其他非传统市场。
 
“我们经常在竞标过程中遭遇中国对手,可以说一个项目的第一轮竞标中十个竞标者有一半是中国背景的。” 陈永岚透露道。
 
“但我们也可以和中国对手成为合作伙伴,如果大家都进第二轮竞标了,标的物有较强的中国元素,也就是在中国有巨大的业务扩展潜力的,会考虑邀请国内的战略投资者,可以是企业也可以是基金,来做一个小股东,大家以财团形式进行并购,这个趋势目前还是挺强的。”陈永岚说。
 
根据普华永道此前发布的上半年中国企业并购市场中期回顾与前瞻报告显示,自2016年上半年起的三个半年中国大陆企业对欧洲并购的规模在300亿美元左右,到了2017年下半年下跌至了100亿美元左右,但到了2018年上半年又恢复至了250亿美元左右。
 
而其中德国是欧盟内接受中国投资的一大目的地。“我的一些德国朋友讲,现在在德国的各种工业展会上,来得最多的外国人就是中国人,他们会拉拉德国公司员工的衣角说,‘你要不要把公司卖给我?’”一位国内私募股权人士在第三届中国企业并购论坛上表示。
 
但欧盟亦有升级对外商投资国家安全审查的趋势。德国政府正考虑年内将当前非欧盟公司对德国公司的股权收购的须申报门槛25%进一步下调至15%,有必要密切关注国防、基建和IT领域重要投资。
 
此外英国也正在酝酿类似的外商投资国家安全审查框架,有迹象显示越来越多中国买家正在非传统市场寻找标的物。
 
9月12日,安踏公告披露连同私募股权投资基金方源资本,已向芬兰上市公司Amer Sports发出无约束力的初步收购意向,按每股 40欧元的价格,以现金方式收购该公司全部股份。安踏又于10月11日公告披露董事会确认,已与Amer Sports、方源资本及其各自的顾问展开若干讨论,旨在探讨是否存有开展正式流程的基础,以促使或进行收购。
 
“最近一个趋势是中国买家在寻找标的的地域分布方面越来越分散,很长一段时间以来都是看一些传统的欧洲国家,比如说英国、德国和意大利,但是其实这几个传统市场的好资产都卖得七七八八了,最近一两个月以来,我们看到很多投资人在看北欧,还有家电公司在看东欧比如说斯洛文尼亚的家电公司标的。” 卢穗诚说。
 
据汤森路透向21世纪经济报道提供的数据显示,2017年披露的中国对北欧地区的并购规模为9亿美元左右,而这一数字在今年以来,增长到了71.6亿美元。
 
“很多客户找我们看北欧的项目,但其实一直以来都有,但标的行业的分布可能发生了一定的变化,以前我们更多是看技术能源、基础设施、电力等行业。现在看汽车行业,包括北欧的一些上市公司看得也挺多的。”陈力说。
 
“德国有一个和CFIUS类似的审查框架了,英国也正在酝酿当中,但是像北欧、东欧这些市场可能现在还没有一个类似的框架,所以存在一个窗口期。就看这一两个月,一大批人去看看北欧的标的,可能这个窗口收窄以后,就会要再找其他的国家。” 卢穗诚说。